Το δευτερεύον κεφάλαιο ύψους 145 εκατομμυρίων δολαρίων του Balderton θα δώσει στους μετόχους σε ευρωπαϊκή κλίμακα την ευκαιρία να αποχωρήσουν νωρίς

Το δευτερεύον κεφάλαιο ύψους 145 εκατομμυρίων δολαρίων του Balderton θα δώσει στους μετόχους σε ευρωπαϊκή κλίμακα την ευκαιρία να αποχωρήσουν νωρίς


Η εταιρεία Balderton Capital ανακοινώνει ότι έχει κλείσει ένα νέο "δευτερεύον" ταμείο 145 εκατομμυρίων δολαρίων που προορίζεται για την αγορά μετοχών από πρώτους μετόχους

Με την ονομασία "Balderton Liquidity I", το νέο ταμείο θα επενδύσει σε ευρωπαϊκές εταιρείες με αναπτυξιακό στάδιο μέσω του μηχανισμού αγοράς μετοχών από υφιστάμενους πρώτους μετόχους που επιθυμούν

"Η Balderton θα λάβει μερίδια μειοψηφίας, μεταξύ τακτικών κύκλων άντλησης κεφαλαίων, που θα επιτρέψουν στους πρώτους μετόχους -συμπεριλαμβανομένων των αγγέλων, των κεφαλαίων εκκίνησης, των σημερινών και πρώην ιδρυτών και εργαζομένων – να πραγματοποιήσει πρόωρες αποδόσεις, να επανεπενδύσει κεφάλαια στο οικοσύστημα ή να επιβραβεύσει τους ιδρυτές και τους πρώτους εργαζόμενους », εξηγεί η εταιρεία

Η κίνηση ουσιαστικά επισημοποιεί τη δευτερεύουσα διαπραγμάτευση μετοχών που συμβαίνει ήδη – συνήθως ως μέρος ενός Series C ή άλλων γύρων που αργότερα – που βλέπουν συχνά ιδρυτές να πάρουν κάποια χρήματα από το τραπέζι, ώστε να μπορούν να βελτιώσουν τη δική τους οικονομική κατάσταση και δεν θα μπουν στον πειρασμό να πουλήσουν την επιχείρησή τους πολύ σύντομα, αλλά επίσης δίνει στους πρώιμους επενδυτές έτσι ώστε να μπορούν να ξεκινήσουν τον κύκλο ξανά. Διαφορετικά, μπορεί να διαρκέσει κυριολεκτικά πέντε έως 10 χρόνια πριν συμβεί ένα ρευστό γεγονός, είτε μέσω IPO είτε μέσω ιδιωτικής απόκτησης, αν συμβεί καθόλου.

"Η μεγαλύτερη εικόνα είναι ότι υπάρχουν πολλοί μέτοχοι που είτε θέλουν είτε χρειάζονται είτε έχουν να πάρει κάποια ρευστότητα ", μου λέει ο συνεργάτης του Balderton Daniel Waterhouse σε μια κλήση. "Οι ιδρυτές είναι ένα μέρος αυτού … αλλά νομίζω ότι η πλειοψηφία αυτού του ταμείου είναι περισσότερο στοχευμένο σε άλλους μετόχους – επιχειρηματικούς αγγέλους, κεφάλαια προελεύσεως, ίσως εργαζόμενοι που εγκατέλειψαν, ιδρυτές που έφυγαν – που θέλουν να επανεπενδύσουν τα χρήματά τους, θέλουν να λύσουν μια προσωπική οικονομικό ζήτημα, θέλουν να απολέσουν τους προσωπικούς τους ισολογισμούς κ.λπ. Έτσι δεν είμαστε εμμονή με ιδρυτές σε αυτό το ταμείο, είμαστε εμμονή με πολλούς διαφορετικούς τύπους πρώιμων μετόχων, οι οποίοι για πολλούς και διαφορετικούς λόγους επιθυμούν να πάρουν ρευστότητα πριν η μεγάλη εκδήλωση εξόδου ".

Ο Waterhouse λέει ότι ένας από τους μεγάλους οδηγούς για να γίνει αυτό τώρα είναι ότι η ανάλυση του Balderton υποδηλώνει ότι υπάρχει μια" κρίσιμη μάζα ενδιαφέρουσες εταιρείες "που βρίσκονται στο στάδιο της ανάπτυξης:" επιχειρήσεις που έχουν αποκτήσει κλιμακωτή εμπορικός κινητήρας "και ένα αποδεδειγμένο εμπορικό μοντέλο. Αυτή η κρίσιμη μάζα έχει συμβεί μόνο τα τελευταία δύο χρόνια, γι 'αυτό – σε αντίθεση με το Silicon Valley – δεν έχουμε δει ακόμα ένα ταμείο αυτού του τύπου στην Ευρώπη.

"Πιστεύουμε ότι υπάρχουν σήμερα περίπου 500 εταιρείες στην Ευρώπη έχουν αυξήσει πάνω από 20 εκατομμύρια δολάρια. Αυτό δεν σημαίνει ότι είναι όλες οι μεγάλες εταιρείες, αλλά είναι ένα ενδιαφέρον, ακατέργαστο σημείο δεδομένων από την άποψη της κλίμακας που έχουν. Ως εκ τούτου, μέσα σε αυτά τα 500 αναμένουμε ότι θα υπάρξουν αρκετές ενδιαφέρουσες εταιρείες για να βοηθήσουν αυτό το ταμείο και έχουμε προφανώς έναν αρκετά καλό φακό στην αγορά. Μέσω της επένδυσης σε πρώιμο στάδιο και συνεργασίας με εταιρείες από τα πρώτα στάδια μέχρι την έξοδο και στη συνέχεια προφανώς να μείνουμε σε επαφή με τις εταιρείες στις οποίες δεν επενδύουμε αναγκαστικά, έχουμε μια αρκετά καλή αίσθηση ότι από μια εκ των κάτω προς τα πάνω πόσες ευκαιρίες υπάρχουν εκεί έξω ».

Εξήγησε ότι υπάρχουν τρεις πτυχές πίσω από τη δευτερεύουσα στρατηγική χρηματοδότησης. Πρώτον, επενδύοντας μέσω δευτερογενούς χρηματοδότησης, περισσότερες εταιρείες θα αποκτήσουν πρόσβαση στην "πλατφόρμα Balderton", η οποία περιλαμβάνει ένα εκτεταμένο εκτελεστικό και διευθυντικό δίκτυο και υποστήριξη με προσλήψεις και μάρκετινγκ. Δεύτερον, είναι καλό για το οικοσύστημα, καθώς όχι μόνο θα βοηθήσει στην ανακούφιση της οικονομικής πίεσης από τους ιδρυτές ώστε να μπορέσουν να «τραβήξουν για το επόμενο σημείο ανάπτυξης», αλλά θα επιτρέψουν στους επιχειρηματικούς αγγέλους να εξαργυρώσουν και να ανακυκλώσουν τα χρήματά τους επενδύοντας σε νέες επιχειρήσεις. Τρίτον, και ίσως το σημαντικότερο, ο Balderton θεωρεί ότι αποτελεί μια καλή επενδυτική ευκαιρία για την επιχείρηση και τους LPs, καθώς η δευτερογενής ρευστότητα είναι "υποτονική ως αγορά."

(Ξεχωριστά, ένα London VC μίλησα σε ένα ειδικό δευτερεύον ταμείο Η Ευρώπη είχε νόημα εκτός από ένα σενάριο: ότι οι ευρωπαϊκές αποτιμήσεις βλέπουν μια διόρθωση τιμών που θα προωθηθεί στο μέλλον από την τρέχουσα τροχιά της επιβράδυνσης της διαθέσιμης χρηματοδότησης, την οποία πιστεύει ότι θα συμβεί τελικά. "Τα κεφάλαια είναι 10 χρόνια, επομένως απλώς πρέπει να βγουν "

Για το σκοπό αυτό, ο Waterhouse λέει ότι ο Balderton προσπαθεί να κάνει περίπου 15-20 επενδύσεις εκτός του ταμείου, αλλά σε ορισμένες περιπτώσεις μπορεί να ξεκινήσει αργά και στη συνέχεια να αγοράσει περισσότερες μετοχές στο ίδιο επιχείρησης σε ένα ακόμα μεταγενέστερο στάδιο. Θα διαχειρίζεται η Waterhouse με την υποστήριξη της επενδυτικής εταιρείας Laura Connell, η οποία προσχώρησε πρόσφατα στην επιχείρηση VC

Αγωνίζεται να δει πολλά μειονεκτήματα στο νέο ταμείο – το οποίο λόγω του ότι είναι μεταγενέστερο στάδιο είναι λιγότερο επικίνδυνο και πιθανότατα θα διοικήσει έκπτωση σε δευτερεύουσες μετοχές που αγοράζει – ρωτώ αν ίσως ο Balderton είναι λίγο καιροσκοπικός στην προσέλκυση ενός εύλογα μεγάλου αριθμού θεσμικών κεφαλαίων στη δευτερογενή αγορά

"Όχι, δεν το νομίζω", απαντά. "Αυτό που έχουμε δει στο χαρτοφυλάκιό μας είναι [that] το χρονικό σημείο που κάποιος ψάχνει για ρευστότητα δεν έχει οριστεί στο ημερολόγιο παράλληλα με τις εταιρείες που κάνουν τα χρήματα. Ειδικότερα, καθώς μια εταιρεία ωριμάζει, το χάσμα ανάμεσα στις αυξήσεις κεφαλαίων μπορεί να επεκταθεί, επειδή οι επιχειρήσεις είναι πιο κοντά στην κερδοφορία. Και έτσι δεν είναι ντετερμινιστική. Θέλουμε απλώς να είμαστε εκεί για να βοηθήσουμε τους ανθρώπους που πραγματικά θέλουν να πουλήσουν εκτός κύκλου σε εκείνες τις χρονικές στιγμές και αυτή τη στιγμή έχουν πολύ λίγες επιλογές. Αν κάποιος θέλει να περιμένει, θα περιμένουν. "

Τέλος, ήμουν περίεργος να μάθω πώς θα αισθανόταν η πρώτη φορά που η Balderton αγοράζει ένα σημαντικό ποσό δευτερευουσών μετοχών σε μια εταιρεία που πριν είχε γυρίσει τη μύτη της κατά τη διάρκεια Σειρά A στάδιο. Αφού επεσήμανε ότι οι εταιρείες συνήθως φαίνονται πολύ διαφορετικές στη Σειρά Α σε σύγκριση με αργότερα στην ύπαρξή τους – και ότι ο Balderton δεν μπορεί και δεν επενδύει σε κάθε υποσχόμενη εταιρεία – ο Waterhouse απαντά διπλωματικά: «Ίσως να κλωτσήσουμε λίγο, αλλά εμείς «είμαστε πολύ ευχαριστημένοι με την απόδοση των πρώτων κεφαλαίων μας και προφανώς θα είμαστε στην ευχάριστη θέση να προσθέσουμε και άλλες νέες εταιρείες που κάνουν πραγματικά καλά στην οικογένεια».

>Μεταφρασμένο από την Google <
Source link

Αφήστε ένα σχόλιο

Αυτός ο ιστότοπος χρησιμοποιεί το Akismet για να μειώσει τα ανεπιθύμητα σχόλια. Μάθετε πώς υφίστανται επεξεργασία τα δεδομένα των σχολίων σας.