Πτώση 2018 tech IPOs αντιμετωπίζουν μυριάδες ανεμιστήρες

Πτώση 2018 tech IPOs αντιμετωπίζουν μυριάδες ανεμιστήρες


Το 2018 ήταν ένα εξαιρετικά ισχυρό έτος για τις δημόσιες εγγραφές, ιδιαίτερα στον τομέα της τεχνολογίας. Μεταξύ των εμπορικών επωνυμιών που έχουν φτιάξει τα δημόσια τους ντεμπούτο είναι τα Dropbox, Xiaomi, Spotify (μέσω απευθείας καταχώρισης), DocuSign, Carbon Black, Zuora, μεταξύ πολλών και πολλών άλλων

οκτώ μήνες του τρέχοντος έτους, το βασικό ερώτημα για τις δημόσιες αγορές είναι εάν το έτος θα κλείσει εξίσου έντονα ή θα πεθάνει σε ένα κλαψουρίζω

Είναι μια αναμφισβήτητα μικτή εικόνα αυτή τη στιγμή. Τα θετικά για τη βιομηχανία τεχνολογίας είναι ένας εξαιρετικά ισχυρός αγωγός μονογονιών και εταιρειών ανάπτυξης, καθώς και οι αυξανόμενες τιμές των μετοχών και τα ισχυρά οικονομικά δεδομένα που ενθαρρύνουν τους επενδυτές να αναζητήσουν πρόσθετο κίνδυνο σε νέα θέματα για να οδηγήσουν τις αποδόσεις

. σοβαρές ανοιχτές κινήσεις εναντίον νέων θεμάτων που θα μπορούσαν να αυξήσουν τις τριβές για τις νεοσύστατες εταιρείες για το υπόλοιπο του έτους. Το πρώτο είναι ότι δεν φαίνεται να υπάρχει ένα ξεκίνημα μαρκαρίσματος που να κάνει το φθινόπωρο αυτό το φθινόπωρο για να προκαλέσει τον ενθουσιασμό. Οι εντάσεις στο εμπόριο της Κίνας θα μπορούσαν να περιπλέξουν την εικόνα για τις κινεζικές εταιρείες τεχνολογίας, οι οποίες υπήρξαν σημαντικοί παράγοντες του αγωγού IPO φέτος. Και τότε υπάρχουν τα τρέχοντα ερωτήματα των εναλλακτικών λύσεων – οι άμεσες καταχωρίσεις και η ενδεχομένως ευρύτερη χρήση των ιδιωτικών επενδύσεων με νέους κανόνες που συζητούνται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς

Λόφτινγκ της εικόνας IPO

Ένα σημαντικό ερώτημα που κυριαρχεί κατά την πτώση είναι εάν οποιαδήποτε από τις μεγαλύτερες ιδιωτικές εταιρείες τεχνολογίας με βάση την αποτίμηση θα αποφασίσει να δημοσιοποιηθεί. Μέχρι στιγμής, Eventbrite και SurveyMonkey έχουν καταθέσει τα δικά τους S-1s με την SEC για να κάνουν το ντεμπούτο τους, αλλά τα δύο στοχεύουν σε χαμηλά δισεκατομμύρια για τα ανώτατα όρια της αγοράς τους

. τα ερωτήματα γύρω από τα προγράμματα IPO τους, και τα δύο Uber και Airbnb φαίνονται ακατάλληλα για να κάνουν ένα δημόσιο ντεμπούτο βραχυπρόθεσμα. Ο Uber μόλις προσέλαβε έναν CFO – είναι ο πρώτος σε χρόνια – λίγο περισσότερο από μια εβδομάδα πριν. Το Airbnb ήταν πιο αμβλύ, σχολιάζοντας ότι στοχεύει το 2019 ή το 2020 για μια δημόσια εκτόξευση . Άλλες εταιρείες υψηλής αξίας, όπως το SpaceX, η WeWork και η Palantir, δεν φαίνονται επίσης σε σύντομο χρονικό διάστημα. Η Λιφτ προσέλαβε πρόσφατα έναν νέο σύμβουλο και θα μπορούσε να στοχεύσει σε ένα λανσάρισμα στις αρχές του 2019, κερδίζοντας τον Uber στη διαδικασία.

Αυτό είναι λίγο συγκλονιστικό, λαμβάνοντας υπόψη την ισχυρή οικονομική εικόνα των δημόσιων αγορών. Αυτά τα πλεονεκτικά παράθυρα δεν παραμένουν ανοιχτά για πολύ και είναι λίγο περίεργο το πόσο λίγες από αυτές τις μεγάλες εταιρείες είναι έτοιμες να επωφεληθούν από το περιβάλλον. Αυτό θα μπορούσε να αφήσει εταιρείες όπως το Dropbox τον Μάρτιο και τον Xiaomi τον Ιούνιο ως τα μεγαλύτερα θέματα τεχνολογίας του 2018.

Σίγουρα έχει ληφθεί σοφία στην κοιλάδα για την τελευταία δεκαετία ότι οι τεχνολογικές επιχειρήσεις θα πρέπει να καθυστερήσουν να φτάσουν στο κοινό όσο θα το επιτρέψουν και οι ιδιώτες επενδυτές . Αλλά το γεγονός ότι οι εκτελεστικές ομάδες δεν έχουν στρογγυλοποιηθεί και τα έσοδα και τα έξοδα δεν είναι έτοιμα για έλεγχο θα πρέπει να είναι ένα σημείωμα προσοχής για τους ιδρυτές που ξεκινούν και τους επιχειρηματίες κεφαλαίων να εργάζονται σκληρότερα για την καλύτερη προετοιμασία των εταιρειών τους

Η πρόκληση της Κίνας [19659013] Οι κινεζικές δημόσιες εγγραφές αντιμετωπίζουν δύσκολες πολιτικές προκλήσεις. Φωτογραφία από την ANTHONY WALLACE / AFP / Getty Images

Οι κινεζικές δημόσιες εγγραφές αναμένεται να είναι σημαντική δύναμη στον αγωγό IPO όλο το χρόνο. Τώρα, με τις έντονες εμπορικές εντάσεις και το Κινεζικό Κομμουνιστικό Κόμμα να αλλάζει τις πολιτικές του, αυτός ο εύρωστος αγωγός κοιτάζει για να φανεί πολύ λιγότερο ρόδινος.

Τα τιμολόγια είναι εύκολα κατανοητά. Η κυβέρνηση Trump δήλωσε πρόσφατα ότι σκοπεύει να θέσει τα τιμολόγια σε άλλα κινεζικά αγαθά ύψους 200 δισεκατομμυρίων δολαρίων . Δεδομένης της διαρκώς μεταβαλλόμενης κλίμακας και εμβέλειας αυτών των τιμολογίων, η προκύπτουσα αβεβαιότητα κατέστρεψε τις κινεζικές κεφαλαιαγορές και έκανε πολύ πιο περίπλοκο το δημόσιο ντεμπούτο

Το ντεμπούτο των Κινέζων Πιστοποιητικών Παραστατικών (CDR) αναμένεται να προσελκύσει την προσοχή των κινεζικών τεχνολογικών αποθεμάτων επιτρέποντας στους κινέζους επενδυτές της Κίνας να επενδύσουν σε εταιρείες που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια εξωτερικού όπως το NASDAQ

. Ωστόσο, οι μετατοπίσεις πολιτικής από το Πεκίνο έχουν υπονομεύσει αυτή την αύξηση του ενδιαφέροντος. Η χώρα βρίσκεται στη μέση ενός παιχνιδιού και καταστολής ψυχαγωγίας με αποτέλεσμα η Tencent να να αντιμετωπίσει μια πτώση των κερδών για πρώτη φορά σε περισσότερο από μια δεκαετία και να δημιουργήσει μια καταρράκτη ανησυχίας για άλλες υψηλής τεχνολογίας κινεζικές εταιρείες τεχνολογίας των καταναλωτών. Άλλες πολιτικές γύρω από τον εταιρικό έλεγχο και τη διακυβέρνηση περιπλέκουν και την εικόνα.

Θα μάθουμε γρήγορα πώς οι αγορές αντιλαμβάνονται τις προκλήσεις αυτές όταν η κινεζική αυτοκινητοβιομηχανία [ΤοDianpingμιαπλατφόρματύπουYelpκαιτηςομάδαςπουανήκειστονκαταναλωτήθαδημοσιευθείτιςεπόμενεςεβδομάδεςΤοNIOείναι που στοχεύει σε αποτίμηση αξίας $ 8 δισεκατομμυρίων και το Meituan στοχεύει σε ένα εντυπωσιακό 55 δισεκατομμύρια δολάρια στο ντεμπούτο του

. ]μια ισχυρή απόδοση από μία από αυτές τις εταιρείες θα έφερνε κάποια αιολική ενέργεια στα πανιά άλλων κινεζικών μονόκερων και θα μπορούσε να τους βοηθήσει να ξεπεράσουν κάποιες από τις αλλαγές πολιτικής που περιορίζουν τον ενθουσιασμό στις αγορές μετοχών

Περαιτέρω δημόσιες καθυστερήσεις [19659007] Η τελευταία μακροσκοπική ρυτίδα για την πτώση είναι γύρω από μια κυκλοφορούσα συζήτηση στο SEC για την επέκταση της πρόσβασης σε ιδιωτικές εταιρείες στο ευρύ κοινό. Ο πρόεδρος της SEC, Jay Clayton έθεσε πρόσφατα το ερώτημα κατά πόσο οι κανόνες ιδιοκτησίας θα μπορούσαν να επεκταθούν για τις ιδιωτικές εταιρείες αργότερα, έτσι ώστε οι μικροεπενδυτές να έχουν πρόσβαση σε θέματα πριν από την εγγραφή στο χρηματιστήριο

. έτος η επέκταση του συνόλου κεφαλαίων που μπορούν να επενδύσουν σε ιδιωτικές εταιρείες μειώνει την ανάγκη διεξαγωγής κλασσικής IPO. Μπορεί να μην «κυριαρχεί» κυριολεκτικά την IPO, αλλά θα μπορούσε ασφαλώς να εμποδίσει τον ενθουσιασμό για τις δημόσιες αγορές οι οποίες δεν έχουν ήδη ενθουσιαστεί για πολλούς διευθύνοντες συμβούλους . χρειάζονται σημαντικό χρόνο για να ολοκληρωθεί. Παρόλα αυτά, οι αλλαγές των κανόνων θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας που καθυστερούν μέχρι τα τέλη του 2019 ή το 2020 και να τους επιτρέψουν να αποτρέψουν τις δημόσιες αγορές για λίγο περισσότερο

. Συνολικά, το οικονομικό περιβάλλον δεν θα μπορούσε να είναι πιο ισχυρό για τις εταιρείες αλλά ένα διαφορετικό σύνολο μακροοικονομικών παραγόντων θολώνει την εικόνα και αυτό θα μπορούσε να κάνει το υπόλοιπο του 2018 πολύ λιγότερο ισχυρό για τις δημόσιες εγγραφές σε σχέση με τους πρώτους οκτώ μήνες

.

>Μεταφρασμένο από την Google <
Source link